불변
비용편익과 효과
B/C·NPV·내부수익률·그림자 가격. 화폐화 한계도 함께.
B/CNPVIRR할인율그림자 가격CEA
비용편익분석은 B/C, NPV, 내부수익률 등으로 사업을 평가합니다. 시장가격이 없을 때 그림자 가격을 씁니다.
왜 중요한가: 공공투자·예비타당성 논점의 기법이며, 할인율·무형 편익이 결과를 바꿉니다.
가까운 개념: 화폐화하기 어려운 형평·환경은 비용효과분석(CEA). CBA는 편익·비용을 같은 화폐 단위로 맞추려 하고, CEA는 효과 단위당 비용을 봅니다.
시험 팁: CBA=편익·비용 화폐화, CEA=효과 단위당 비용. 「CBA=효과만 본다」는 오답. 할인율·편익 범위를 바꾸면 순위가 뒤집힐 수 있음을 기억하세요.
핵심
- B/C > 1이면 화폐화 기준으로 타당한 골격. NPV는 할인 후 순현재가치.
- 할인율이 높을수록 먼 미래 편익의 현재가치가 작아 보인다. 할인율을 물가 상승률이나 명목 이자와 같은 말로 적은 선지를 버린다.
- 형평·생명을 억지로 화폐화하면 왜곡. 그때는 비용효과(CEA).
지표
| 지표 | 읽는 법 |
|---|---|
| B/C | 1보다 크면 편익이 비용보다 큼(단순) 영어는 Benefit-Cost ratio(편익비용비)다. |
| NPV | 할인 후 순액. 부호를 본다 영어 풀네임은 Net Present Value(순현재가치)다. |
| IRR | NPV=0인 할인율. 기준 할인율과 비교 영어 풀네임은 Internal Rate of Return(내부수익률)다. |
| CEA | 효과 단위당 비용. 화폐화 곤란 시 영어 풀네임은 Cost-Effectiveness Analysis(비용효과분석)다. |
용어
- NPV
- 편익의 현재가치에서 비용의 현재가치를 뺀 순현재가치다. 양수면 화폐화 기준으로 통과 감각이며, B/C는 비율이라 지표가 다르다. 할인율이 높을수록 먼 미래 편익이 작아 보여 부호도 바뀔 수 있다. CEA의 단위당 비용을 NPV 부호와 같은 통과선으로 읽거나 IRR과 이름을 섞지 않는다. 영어 풀네임은 Net Present Value(순현재가치)다.
- 그림자 가격
- 시장 가격이 없거나 왜곡됐을 때 쓰는 추정 가격이다. 공공재·외부효과·통제가격, 오염·시간 절약처럼 시장이 없는 효과를 화폐화할 때 쓴다. 실제 거래가인 시장 가격과 구분하고, 미래 가치를 현재로 바꾸는 할인율과 역할을 바꿔 묻는 문항이 많다. 오염·시간 절약처럼 시장이 없는 효과를 화폐화할 때 쓴다. 할인율과 역할을 가르고, 실제 거래가를 그림자 가격의 다른 이름으로 적으면 틀린다. 영어는 shadow price다.
- 비용효과분석
- 효과를 화폐화하기 어려울 때 효과 단위당 비용으로 대안을 비교하는 분석(CEA)이다. 생명·형평을 억지 화폐화하지 않을 때 쓴다. 비용편익분석(CBA)의 B/C>1을 CEA 기준으로 옮기거나, NPV·IRR과 같은 통과 공식으로 읽는 선지를 가른다. 생명·형평을 억지 화폐화하지 않을 때 쓴다. B/C>1을 CEA 기준으로 적거나 NPV 부호를 단위당 비용과 같은 통과선으로 읽으면 지표가 틀린다. 영어는 cost-effectiveness analysis(CEA)다.
- B/C
- 편익현재가치를 비용현재가치로 나눈 비율이다. 1보다 크면 경제적 타당 신호로 보나, NPV는 차액의 부호라 지표가 다르다. 할인율·형평·비화폐 가치를 무시하고 비율만으로 정책을 단정하는 선지를 가른다. CEA의 단위당 비용에 B/C 숫자를 옮기거나 IRR과 같은 통과선으로 읽지 않는다. 영어는 Benefit-Cost ratio(편익비용비)다.
- IRR
- 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 내부수익률이다. 기준 할인율보다 높으면 통과 감각이다. NPV·B/C와 함께 투자 지표이며, 평가의 규준지향·준거지향과 이름을 섞거나 CEA의 단위당 비용을 IRR로 부르는 선지를 가른다. NPV=0인 율이다. 기준 할인율과 비교한다. 평가의 규준·준거와 이름을 섞거나 CEA의 효과 단위당 비용을 내부수익률로 부르면 틀린다. 영어 풀네임은 Internal Rate of Return(내부수익률)다.
- 할인율
- 미래 가치를 현재 가치로 바꿀 때 쓰는 율이다. 높을수록 먼 미래 편익이 작아 보여 장기 환경 사업이 불리해지며 사회적 할인율 논쟁이 있다. 시장이 없는 효과를 화폐화하는 그림자 가격과 역할을 바꾸고, IRR을 할인율의 동의어로 적는 선지를 가른다. 사회적 할인율 논쟁이 있다. 높으면 장기 환경 사업이 불리해 보인다. 그림자 가격(비시장 추정가)과 역할을 바꾸고 IRR을 할인율 자체로 적으면 틀린다. 영어는 discount rate다.
- CEA
- 비용효과분석으로, 효과를 화폐화하기 어려울 때 단위당 비용으로 비교한다. 비용편익분석(CBA)은 효과를 돈으로 바꾼 뒤 B/C를 본다. B/C 비율이나 NPV 부호를 CEA 지표로 옮기거나, 생명 연장 효과를 억지 화폐화한 숫자를 CEA의 통과선으로 적는 선지를 가른다. 효과 단위당 비용이다. CBA의 화폐화와 구별하고 B/C 숫자를 CEA에 옮기지 않으며, 생명 연장 효과를 억지 화폐화한 값을 CEA 통과선으로 쓰지 않는다. 영어 풀네임은 Cost-Effectiveness Analysis(비용효과분석)다.
시험 포인트 · B/C, NPV, 내부수익률, 그림자 가격. 선지에서 가까운 개념과 구분한다.